明镜融资基金

明镜融资基金投资于全球发达国家市场与新兴市场不同的融资和直接信贷项目，诸如小微贷款、贸易融资等。本基金的回报与全球资本市场的波动关联很小，不易受传统市场波动的影响。本基金预期收益是在每12个月的周期中获得现金加4%以上的回报。

假设自基金创始起投资十万美元的回报

扣除费用后收益 (美元类别)

自成立起本基金管理资产规模的变化

滚动十二个月的历史收益

当月评论

在2008年金融危机之前，私募债权作为一个独立的资产类别相对而言所获关注寥寥。然而危机过后的数年内，私募债权便很快备受瞩目。从供给的角度而言，巴塞尔III协议对全球银行业提出了更高的资本充足率要求，而大多商业银行因此逐渐收缩战线，缩小其在部分传统信贷领域的业务规模及配置之资本，由此留出的市场空间逐渐为一些资产管理公司所填补。从需求的角度而言，私营企业在扩大经营规模时亦开始寻觅向传统融资渠道以外的途径来获得资金支持。

到了今天，中小规模的成长性企业已将私募债权视作重要的资金来源，同时投资者们也向私募债权张开双臂，热烈欢迎这一相对稳健而又与传统资本市场相关性低的资产类别，锦上添花的是过去数年中私募债权甚至跑赢了部分传统固定收益资产的回报。私募债权已逐渐成长为一个独立的主流资产类别，并成为许多投资者资产组合中必不可少的组成部分。

明镜系列基金自2009年起便抓住私募债权领域出现的成长性机遇，并在过往将近八年的历史中取得了扎实稳健的业绩，过去的二月份亦延续着这一传统。

本基金在二月份继续获得净流入，总资产规模超过了1.85亿美元，整个策略的规模略更大些。

待投项目仍然充沛，本基金的管理团队平均每天都有机会接触新项目，当然遴选的过程依然严格。相对而言，我们更偏向零售业、快消领域和房地产业的一些私募债权机会，特别是在欧洲和亚洲新兴市场。在东高增长国家的头寸将继续成为组合中的重要组成部分，于此同时，我们不断削减在美国的头寸，因为收益率在不断被压低。