夏普比率是由诺比尔经济学奖获得者威廉·夏普提出。该比率计算的是投资组合每承受一单位总风险，会产生多少的超额报酬， 即每单位波动率的额外收益。计算公式如下：

其中，E(RP)是投资组合的平均收益率, Rf是无风险收益率（一般为国债收益率），σ_p是投资组合的标准差。例如，当某个投资组合的Sharp Ratio为1.5时表示的意义是投资组合每承受一单位的风险，能够获得1.5倍的超额回报。

 

 

夏普比率出现之后，业界内存在诸多争论，认为该比率的计算是基于总波动率（总风险），即同时考虑了下跌风险和上涨风险。弗兰克·索提诺提出了索提诺比率，从总风险中去除了正向波动风险，计算公式如下：

 

 

其中，Rp表示投资组合的平均收益率，MAR（Minimum Acceptable Return）表示最小可接受回报率（可视为国债收益率），DDp（Downside Risk of Portfolio）表示投资组合的下跌风险，由下跌风险标准差来计算。

 

基金风险及业绩的度量需要综合考虑诸多因素，对数据进行大量分析，经过计算和对比来得出一个较为恰当的结论。以上提出的两种度量方法具有一定代表性，当上述两种比率的值越大，说明该投资组合经过风险调整后的超额投资收益越高。