一张桌子，两把椅子和两位老头却吸引了全世界200多个国家，超过4万名各界精英人士参会，门票炒到5万美元一张。他们是沃伦·巴菲特与老搭档查理·芒格。

 

这是北京时间2017年5月7日凌晨，在第52届伯克希尔·哈撒韦公司年会上，他们进行了长达6个小时的股东问答。在问答过程中，巴菲特与芒格妙语连珠解答了众多关于投资经验、经济趋势、宏观政策方面的问题。耀眼光环全部笼罩在巴菲特身上，提问者也只把问题抛给巴菲特。芒格大部分时间只是在旁边倾听巴菲特的解答，偶尔也会记录一下，以便在巴菲特发言间隙帮他“圆场”。偶尔也会看向巴菲特向他报以微笑，芒格甚至在巴菲特发言环节吃了一块巧克力以补充热量。似乎芒格完全不介意他的老朋友一个人“秀”，自己甘愿做一枝绿叶。今年巴菲特87岁芒格93岁，芒格这样的高龄也许已经看淡了一切。

 

查理·芒格虽然话不多，但是永远不要小看这位巴菲特“背后的男人”。他是巴菲特生活中的老伙计，工作中的“黄金搭档”，有“幕后智囊”和“最后的秘密武器”之称，在外界的知名度一直很低，但是芒格的智慧、价值和投资理念也被世人严重低估。

 

 

 

巴菲特是世界上所有投资心目中的“股神”，在世人眼里他很少投资失败，人无完人，巴菲特也有性格和远见上的缺陷，而芒格作为巴菲特的互补，让巴菲特更加完美。

 

美国一位合伙人感叹道：“查理与沃伦比是完美的搭档，沃伦的长处是说‘不’，但查理比他做得更好看待事物更加理性，沃伦把他当做最后的秘密武器。”

 

巴菲特在投资领域，无出其右。但他唯独对房地产投资不太感冒。目前，位居世界富豪第二名的他，只有一套房产，那是1958年，他在美国偏远的内布拉斯加州的城市奥马哈买下的。如今，他还住在那套老房子里。

 

他对房地产的投资理念，相当保守。巴菲特不看好房地产投资，他宁愿把赚来的钱投到基金、股票和电子现货，去翻滚，也不愿把钱砸到地皮和房地产。迄今，他只有区区三次投资商业物业的经历。

 

芒格却一直在“修正”他这种投资理念。芒格一直有涉足房地产投资，并在一个名为“自治社区工程”的项目中赚到人生的第一个百万美元。芒格借助他在其他领域取得的经验和技巧，在房地产开发与建筑事业上屡有斩获。

 

2009年，正值次贷危机爆发的第二年，美国的银行股和房地产陷入了混沌和破裂。但芒格却认为这恰恰是“捉鱼”的最佳阶段。彼时的富国银行的资产包含了大量具有风险敞口的房地产，股票价格比两年前最高点下跌了将近80%，这让其他投资集团避之不及。就在这市场极度恐慌的时候，85岁的芒格出手了。

 

芒格花费了大量的时间跟踪调查富国银行信贷人员的工作模式，发现他们的原则性很高，习惯对资产抱有怀疑谨慎的态度，“这是运营一家银行应有的态度，他们有着特殊的能力。”芒格当即决定大量持有富国银行的股份。

 

2009年，芒格买入富国银行的股价是每股7.8美元，此后，几乎每次富国银行的股票下跌，他和巴菲特都会坚持增持，直到现在。如今这些股票的价格已经涨到56美元以上，增长了近8倍，伯克希尔如今至少持有富国275亿美元的美元股票资产。如果巴菲特没有芒格，很可能与这次投资失之交臂。

 

 

对“股神”了解的人都知道，巴菲特和他的伯克希尔公司历史上一直都规避科技股票投资，他曾对此解释称自己对科技行业的了解较为有限。

 

甚至巴菲特对已经持有的科技股票还出现了研判失误。巴菲特在股东大会上说，我六年前买IBM的时候，我会觉得他会变得越来越好，但是后来并没有这样。巴菲特他自己也觉得后来卖掉了三分之一的IBM并不一定正确，

 

巴菲特还表示几年前没有买入谷歌的股票是一个失误。巴菲特以前经常说他会避免科技类的股票，因为他常常搞不清楚这些科技公司是如何赚钱的，以及他们是否能长期保持盈利。在谷歌的例子中，巴菲特表示他本可以发现这家公司拥有巨大的广告业务，因为他自己的公司曾经也为谷歌的广告业务利润做过贡献。

 

巴菲特还认为自己错过了亚马逊“太傻了”。他说，以至于很长时间没有意识到亚马逊居然如此厉害。他觉得杰夫·贝佐斯的智慧和执行力都很惊人，可以在云计算和零售两个领域做得非常好，他非常后悔没有早上车亚马逊。

 

谈及这件事，芒格在边上轻轻“吐了一句槽”：“你总是错过好的投资，我们也没有买谷歌，那你还在账上存那么多钱干嘛。”

 

芒格听巴菲特说到科技股，急忙替他补充，说尝试这些东西还是有意义的，我们投资中有一个非常大的错误，就是错过了谷歌，因为我们觉得谷歌的广告模式根本就不科学，但是现在我们发现错了，所以还是要多尝试。

 

从这句话可以见，芒格对投资科技股认识是非常清楚的，或许在背后向巴菲特提供了很多有价值的建议来说服他投资苹果，最终才得以实行。

 

 

正如往年一样，巴菲特何时退休的问题，在本届大会上同样被投资者问起。在接班人的问题上，巴菲特和芒格的意见似乎也有一些不一致。在问答环节，似乎芒格一直对接班人问题感到很敏感，甚至很激动。

 

股东大会问答环节开始以后，有提问者问道：“在大会开始的影片中，显示出来的CEO团队中少了几个人，伯克希尔是不是改变了接班计划，下一任CEO会不会不是Ted？”

 

芒格马上有点不快地表示，我们不准备短期让他们接班什么，我们这里没有20来岁的人。

 

巴菲特听到这个问题时犹豫了一下才回答，并没有考虑接班人的事情或者有哪些人的名字，我没有多想。有很多好的经理人在我们的公司，因为好的公司就必须要有好的经理人。但是是否这些经理人能够成为我们的接班人，这不见得有关系。

 

从这句话可以看出，巴菲特其实是有接班人的计划的，起码他有自己的目标选择范围“在公司内”，但是他回答这个问题时，多次看向芒格，从侧面说明，他很担忧芒格的看法。

 

过了一会，又有提问者问起了接班人问题。芒格甚至回答这个问题时提高了声调：我只能告诉大家，未来七八年巴菲特还会在这里，巴菲特绝对会来参加股东大会！

 

而巴菲特回答时态度却发生了巨大变化，他说：“希望我可以在2017年找到自己的接班人。”巴菲特说，我想今天的接班人能够更好的接班，能够做得更多更好当然是我们希望的。我希望在我有生之年能够找到这个接班人。这个接班人是在我们公司原来就已经工作一段时间的，但是今天这个世界上是千变万化的，但是我想，接班人很可能就是在我们公司。

 

巴菲特随即又补充道：“芒格先生非常具有感召性，常常讲一些激励的话，非常好。我们两个非常幸运，能够找到彼此。”说完，巴菲特望向了芒格，芒格也望向了巴菲特。

 

从言语中可以得出，芒格不希望自己的老朋友谢幕，从感情上不能接受。而巴菲特已经认识到自己真的老了，需要歇歇了