美国2017年第一季度财报季已进入披露期，目前已公布财报的公司多数为银行，其季度表现多数好于预期，但其股价走势却震荡波动明显，银行股后市如何走？特朗普新政又对银行股有什么影响？

荷马金融驻美高级分析师Robert Tian 博士认为，鉴于特朗普的政策对银行业影响至深，所以特朗普政策的进度，相对于财报来说，对银行股价的影响更为深刻。而近期，特朗普的政策在美国国会受到的阻力非常大。根据穆迪的特朗普政策不确定性指数，过去三个星期，该指数从特朗普刚上任的70左右，上升到了100以上。但是Robert Tian坚持认为，中长期来说，美国银行股的走势将不输大盘。

一、美国大型银行第一季度财报

美国最大银行摩根大通(JPMorgan Chase & Co)公布第一季度的财报，营收和每股盈利双双超过分析师的预期。摩根大通一季度营收255.86亿美元，一季度交易收入为65.15亿美元。净利润上升16.8%至64.5亿美元，上一年同期为55.2亿美元。

美国银行(Bank of America)首季盈利增至43.5亿美元，按年急升44%，利率上升令贷款获得的利润增加，加上交易增长亦推高收入。撇除利息支出后，首季收入升7%至222.5亿美元。期内，净利息收入升5.5%至110.6亿美元，非利息收入升9%至112亿美元，信贷损失拨备跌16%至8.35亿美元。

富国银行(Wells Fargo & Co)发布财报，公告一季度归属于普通股股东的净利润下降0.6%至50.6亿美元，上一年同期为50.9亿美元。收入下降0.9%至220亿美元，净利息收入123亿美元。

花旗集团(Citigroup)发布财报显示，公司一季度盈利41亿美元，上一年同期为35亿美元。第一季度总营收181亿美元，同比增长3%。固定收益市场营收36.2亿美元；股票市场交易营收7.69亿美元；投资银行业务营收12.1亿美元。

二．中长期银行股走势将不输大盘

传统银行大约有6-8年的时间一直处于被严重压迫的行业中，特朗普上台后对于奥巴马以及民主党政府此前的一系列金融行业监管都颇为不满。他认为这些政策禁锢了美国的企业发展潜力。未来四年中，特朗普预计将会竭尽全力解放美国金融行业。这可能会增加美国的金融风险，但不可否认的是，减少监管的确对于行业盈利预期将会有很大促进作用。

▽特朗普当政以来所实施的各项政策

以上四个方面对传统银行业均为利好的。此外，当前美国进入升息的通道，对银行业绩形成支撑。在零或者负利率的情况下，银行的利差收入是非常小的。银行利率提高后：1）银行有大量的准备金（资本充足率为8%-10%），准备金是按照央行利率计算的。以前是没有或者很少利息的，现在可以获得一部分收益；2）银行自身的利差收益上升。

综上所述，特朗普当政以来所实施的各项政策对银行股形成利好，从中长期（3年期）来看，整个银行股的表现将会不输大盘，但需提醒的是，对政策敏感的银行股短期的波动幅度会强于大盘，不可盲目进场。

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