这是一个并不缺少创富神话的时代。从身无分文到富甲一方，从积蓄赔光到资本宠儿，一个个让人感叹的故事充满了传奇。特别是在瞬息万变的资本市场上，“人生逆转”“一夜暴富”的故事并不鲜见。最近火热的ICO（初始发行代币融资）项目，让资本故事更富有张力。ICO市场的疯狂，只能用“瞠目结舌”四个字来形容。

 

 

去年夏天，一个叫Straits的公司通过ICO发行了自己的代币，现在该代币的价格已经上涨了101,168% ，增值百倍有余。ICO即Initial Coin Offering的简称， 它与股票市场的IPO有着高度的类似：一个项目方通过互联网发行一种独有的代币，并通过这种代币筹集用户手中诸如比特币、以太坊等流动性较好数字虚拟代币，此后可以通过出售这些虚拟代币完成资金的募集。

 

这还不是最高纪录。NXT公司去年发行的代币，现在已经上涨了672,989%，增值近7百倍。也就是说，如果去年你花1万元去买了NXT公司发行的代币，现在你手中就有了674万元，接近实现财务自由。暴利之下，ICO市场乱相百出。一种名为“Fuck”币的代币，居然在自发行以来的24小时内，价格上涨了370%。

 

 

 

ICO带来的收益率正在碾压普通投资者的三观。 网易科技援引一位资深玩家总结：“ICO的暴利已经超过了贩毒。账上的数字不停往上翻，就像天上在掉钱。”

 

数字资产龙头比特币市值占整个市场市值40%以上。自今年年初以来，比特币价格上涨了360%，但整个数字资产市场的市值却增加了800%。整个市场的市值增加值高达1585亿美元（超过了1万亿人民币），超过了世界上多数国家的法币价值。

 

数字资产市场的迅速膨胀，主要是因为“代币”生态的扩张。一些通过ICO发行出来的新币在社区内爆炒，价格可以在短期内增长上百倍，极高的利润不断吸引玩家们入场，数字资产市场被滚雪球一样地不断放大。例如因一个玩笑而诞生的“狗狗币”，其市值就达到了2亿美元。

 

当前，ICO正进行飞速发展，国家互联网金融安全技术专家委员会在7月发布的《2017上半年国内ICO发展情况报告》显示，截至2017年7月18日，国内已完成的ICO项目共计65个。其中，2017年以前共上线完成5个项目，今年1～4月上线8个，5月上线9个，6月上线27个，7月（截至18日）已上线并完成16个。

　　 

ICO疯狂的背后，则是因暴利而蜂拥入局的玩家们。网易科技援引一位资深玩家总结称，“ICO的暴利已经超过了贩毒。”谁谁谁又赚了上千万，这是这个圈子里的励志故事。

 

8月30日，国内一家提供ICO项目的平台公告称，为防范风险，即日起主动暂停一切ICO业务，待相关部门监管政策出台后按照政策规范开展业务。

 

同日晚间，中国互联网金融协会发布“关于防范ICO相关风险的提示”，指出国内外部分机构采用各类误导性宣传手段，以ICO名义从事融资活动，相关金融活动未取得任何许可，其中涉嫌诈骗、非法证券、非法集资等行为。

 

协会还提醒，ICO项目资产不清晰，投资者适当性缺失，信息披露严重不足，投资活动面临较大风险。协会指出，投资者应冷静判别，谨慎对待，自行承担投资风险。

 

有接近监管部门人士表示，监管主要还是在调研和探讨。而市场对于ICO相关的争议已达沸点。发行虚拟商品是否就不被认定为吸收公众资金？代币既不是股权也没有收益承诺，是否就游离在现行法律体系之外？作为一种“私募”形式的融资，部分项目代币发行是否可以通过微信群、行业网站展示？严厉打击ICO乱象可能会影响区块链创新？

在当前ICO狂热中，来自学界、监管部门的专家一直在冷静观察思考，并对上述ICO发行中涉及到的法律法规问题进行辨别和探讨。

 

 

被ICO市场的巨额收益率所吸引，投资者们疯狂涌进。

 

国家互联网金融风险分析技术平台发布的《2017上半年国内ICO发展情况报告》显示，2017年上半年，国内已完成的ICO项目共65个，融资规模折合人民币达26.16亿元，参与人次达10.5万。不过，这个数字似乎显得有些保守了，另据金融科技分析研究机构Autonomous NEXT统计，国内参与ICO的人数达到200万人。

 

但不是所有的ICO项目都靠谱。据网易，金色财经CEO、火币网联合创始人杜均从4月份开始就接触了大量的ICO项目，发现好多团队都是几个年轻人，拿个商业计划书，其他啥都没有，商业计划书写得都有问题，就想通过ICO圈钱。

 

追梦者基金创始人、创新谷创始人朱波在朋友圈感叹，“越深入了解，越让我倒吸一口凉气。我相信用不了一年时间ICO这个巨大的泡沫一定会破，因为今天在进行ICO发行的大量公司，绝大部分项目和公司都是被当前主流投资人不看好的项目，而那些不良的ICO发行平台完全不顾项目和公司质量，疯狂收取发行佣金。曾记得几年前的P2P和股权众筹泡沫，让多少个体投资人血本无归。而这波比特币的狂涨和ICO的泛滥，真的让我感受到2015、2016年的股灾将在ICO和比特币上重演。”