受国际地缘政治和恐怖事件的影响，国际政治风险加剧，未来不确定性因素增强，全球投资者避险情绪上升，市场价格反应剧烈，恐慌传导效应加剧，市场风险水平骤升。在此市场环境下，大类资产配置策略需要做什么样的布局与调整？

 

9月2日，由上海高级金融学院（SAIF）与中国私募证券投资研究中心共同举办的《SAIF金融E沙龙-全球风险与大类资产配置策略大会》在杭州举行。上海高级金融学院金融教授严弘、荷马金融CEO叶程坤、敦和资管首席经济学家徐小庆、兴业证券研究所副所长张忆东、上海九鞅投资管理CEO何华、浙商银行资产管理部总经理朱永利、中邮永安（上海）资产管理总经理吴昊等多位优秀学者和资深金融人士，共同探讨全球经济形势和资产配置的机会。

 

 

 

 

 

 

 

 

2017年，欧美日经济均处于复苏之中，但是程度较弱，速度很慢，虽然通胀预期都有所抬头，但总体不是太强。尽管全球经济缓慢回暖，但这一轮的经济复苏不比大家预期的要好。但是，其中美国经济走势相对好一些，2010年以来一直保持同比正增长。当然，全球经济的复苏对于出口大国中国来说，是一件好事情，让中国摆脱了前两年的负增长局势，开始扭亏为盈。

 

2017年，欧美日经济均处于复苏之中，但是程度较弱，速度很慢，虽然通胀预期都有所抬头，但总体不是太强。尽管全球经济缓慢回暖，但这一轮的经济复苏不比大家预期的要好。但是，其中美国经济走势相对好一些，2010年以来一直保持同比正增长。当然，全球经济的复苏对于出口大国中国来说，是一件好事情，让中国摆脱了前两年的负增长局势，开始扭亏为盈。

 

而作为世界第一大国的美国，它的动态牵动着世界经济的一分一毫，尤其是特朗普当政以来，他每一次有关经济的变革都切实对全球经济带来了影响。关于美国，我们必须要注意它接下来会有的几个大动作，首先是美联储加息，美联储加息轰轰烈烈闹了几个月，终于尘埃落定，确定今年将继续加息，而加息最显著最直接的作用就是提振美国的经济。

 

其次，6月议息会议中，美联储公布了年内缩表计划。7月会议纪要显示，如果经济符合预期，美联储将很快缩表。缩表对美国债市的影响？

 

回顾历史，主动缩表和缩减长久期资产对债市影响更大。缩表的影响还要看缩表类型和基本面情况，缩表类型可以分为主动缩表还是被动缩表，缩减短期资产还是长期资产。长期美债利率有望上行，期限利差趋于走阔。

 

短期内，美联储加息概率较低，美元仍较为弱势，人民币贬值预期修正。在金融去杠杆政策主导下，国内利率难以下降，对汇率会有一定支撑，海外因素对货币政策影响不大。中长期来看，美联储加息、缩表，欧洲央行退出QE，发达经济体不断推进货币政策正常化，全球流动性收紧，这些因素将驱动美债收益率提升，中美利差收窄，海外冲击风险仍然存在。

 

资产配置是一门学问，对于投资者来说，资产配置需要在一定范围内，趋利避害，让自己的财富能够得到最大限度的增值。因此，对于投资者来说，最重要的就是要明白，当前何为利，何为害，利害双方又在何种情况下会发生转换，只有对当下的经济环境有全面的认识，并且能够较好的把控利害的转换，才能在全球资产配置大潮中长久地立于不败之地。本次《全球风险与大类资产配置策略大会》，财经大咖齐聚一堂，共同论道海外投资策略，中国人把握全球资产配置机遇已经来到。荷马金融（HOMAER FINANCIAL）是在中国财富管理领域具有竞争优势的海外理财平台，专注为高净值人群提供全球资产配置和海外理财服务。通过准确把握客户投资需求，用专业、独立、客观的视角，帮助客户的资产和家族财富实现保值增值。