美元在2017年的大部分时间里都走势艰难，但近日突然之间，美元汇率出现了飙升。针对美元的强势表现，机构分析师对此纷纷进行评论，他们认为，美元可能已经见底或者接近见底，不过对于后市走势则存在分歧。

 

 

自上月以来，美元兑欧元已经攀升约1%，而兑加元则大涨近3%。美元指数周四飙升，这与美元之前的走势形成反差：2017年迄今美元兑全球主要货币下滑6%-10%，包括兑欧元下挫10%。

 

 

 

美元多头周四迎来“三大利好”：欧洲央行一如预期缩减月度购债规模，但政策立场被市场人士认为相当鸽派，令欧元急挫；有报道称，耶伦在美联储主席的竞争中出局；美国众议院通过了预算决议案，投资者认为这推动了税收改革进程，这两则消息也支撑了美元。

 

欧洲央行表示，若前景恶化或融资环境与通胀可持续性调整路径不一致，管委会将在期限和规模方面增加QE；预计关键利率将在较长的时间内维持现有水平，并超过净资产购买计划的时间。这话的意思是，我是不打算退出QE了，可能就这样了。

 

欧洲暂时不退出QE的表态，让大家心里感到明显不安，欧洲的经济可能并没有之前表现的那么平稳，所以欧洲才不敢退出QE，那么也就是说，未来欧洲仍有可能出现各种经济问题。这个事情其实影响相当深渊，本来今年的主题就是欧洲复苏，美国争议，现在好了，随着欧洲人放了全世界金融市场的鸽子，强势了大半年的欧元可能又会转而走弱，而美元现在反弹的趋势已经越来越明显。

 

外汇交易商安达(OANDA)外汇分析和研究副总裁Dean Popplewell表示，他认为美元正接近一个底部。特朗普仍然是影响美元走势的一个未知数，围绕美联储未来和美国税收改革的不确定性或许会令美元汇率在稍微更长的时间里走低。

 

但Popplewell对美元的未来持乐观态度。他指出，如果美国能够“洗心革面”，地缘政治事件保持稳定，同时假如10年期美债收益率突破2.5%——当前在2.4%附近——那么美元可能会出现加持续的上涨。

 

Popplewell说：“我们开始看到‘聪明钱’(smart money)愿意买入美元，但现在我们需要更加清楚地了解美联储和其他问题。”这与此前导致2017年美元暴跌的因素形成了鲜明对比。对于特朗普未能兑现竞选承诺的失望情绪打压了美元。人们此前期待特朗普兑现财政刺激和减税的竞选承诺，这本来会给美元提供巨大的推动。税收改革的前景比今年大部分时间都要高。

 

 

首先，货币会重新流向美国，美元指数一直涨，就是对其他国家的灾难，大量资金可能会从欧洲重新流向美国。随着特朗普的减税政策越来越有眉目，这种趋势可能会越来越快。而美元兑欧元走强后，就会非常明显的提升吸引力。接下来人民币可能也会受到影响。不排除重新出现去年下半年的情景，也就是人民币开始贬值，美元大幅升值的情况。这样会让我们的外储重新紧张。

 

其次，如果货币开始重新外流，资产减少，负债也必然跟随减少，也就意味着我们央行的资产负债表也要开始跟随缩减，2016年上半年，我们没有同步缩减，结果造成了非常严重的资产泡沫膨胀。这次我相信会吸取教训。如果央行开始同步缩表，那么货币政策势必重新回到紧张区间。我们刚刚好转的货币环境可能在明年初再度逆转。

 

第三，美国已经开始缩表，年底肯定还有一次加息。未来的美联储主席要是鸽派的鲍威尔还好一点，如果要是鹰牌的泰勒和沃什可就麻烦了，要知道耶伦可是个鸽派，鸽派尚且计划了未来2年还有6-7次加息，如果要是鹰派上来，还指不定怎么加息呢！其中泰勒已经明确表示过，美国需要更高的利率。

 

第四，国内利率跟随美国而提升，即使基准利率不调，市场利率也会提升。到时候市场会缺钱，银行贷款也会更加困难。对于金融的监管也会更严格。对于资产价格会有进一步的抑制作用，股市和债市都不乐观，楼市将更加寒冷。明年对于负债过多的人来说，才是真正的考验。你可能根本拆借不到钱了。

 

所以综合来看，如果没有欧洲从吸引力的角度制衡美国，那么美国极有可能再度导演去年下半年的美元恐慌飙升的情况。到时候估计很多人又该恐慌的换汇美元了，与其到时候高点接盘，还不如现在就换。起码现在便宜，也更方便一点。欧洲不给力，这就等于把我们重新暴露在了美国面前，猪队友指望不上，我们自己就会很辛苦了。所以高筑墙，广积粮，准备再次过冬。

 

内容综合：齐俊杰看财经、FX168财经网