12月4日上市的时达转债(128018)报收96.58元，成为首只上市首日以破发收盘的可转债。散户心中“打新可转债首日抛掉总能盈利”的神话破灭。

 

对于中了宝信转债的投资者而言，中一签（1000块）得亏去31块钱，原本按照过往大概能赚个200块钱的，如今钱没赚到，亏了好几个鸡腿钱。

 

 

此前两个交易日，可转债已先后出现上市首日破发状况。先是12月1日，久立转2上市，盘中破发最低到99.68元，收盘勉强报收100.04元，微涨0.04%；接着12月4日时达转债上市首日大跌3.42%，报收96.58元。这两只转债分别成为了今年9月信用申购以来，第一只上市首日盘中破发和上市首日第一只收盘破发的可转债。

 

 

迷上打新可转债的散户，形容他近阶段的打新感受为：从“吃鸡腿”到“吃苍蝇腿”，最后变成“吃亏”，表示再也不申购了。

 

 

 

 

 

可转债的定价，主要与股市（可转债正股）、债市、供给、市场情绪等诸多因素有关。对于近期可转债尤其新可转债的走弱，大概可以总结以下五大因素。

 

1、可转债扩容。大扩容被认为是可转债走弱的首要因素，可转债迎来了史上最密集发行期，11月份已经发行了12只，创造了史上之最。而从1992年至今可转债发行都不到200只。

 

2、A股调整。近期A股市场调整，可转债的正股大多也出现调整，因而可转债也受影响下跌，比如今天上市大跌的N宝信转，对应的正股宝信软件今天也大跌3.53%。

 

3、债市调整。近期债券市场趋弱，十年期国债收益率不断走高，因而可转债的债性部分也走弱，价格也受影响。

 

4、大股东频频快速套现。从投资者情绪来看，近期可转债密集上市后，多家发行可转债的上市公司大股东，在配售的可转债上市后快速套现，引发投资者的担忧。

 

5、年底资金锁定收益。年底各种机构兑现收益，也不排除卖出可转债，增加了市场供给，产生一定影响。

 

 

 

 

市场中有一部分股民炒可转债策略是：可转债上涨就抛，破发就“捂”，拿长线。长线策略里又分两种情况讨论：如果正股行情好，就等未来债券换成股票赚大钱，如果正股行情不好，就拿着债券收利息。

 

虽然这个如意算盘打得好，但风险仍存。等待未来转股，意味着同样要承担正股股价起伏的风险;持有债券获得利息，则要看票息率。眼下多只可转债票息率并不高，比如“久立转2”的票面利率，在逐年加高后的第六年，才1.8%。此外，可转债归根结底是一种公司债，一切的前提是此标的公司不违约。

 

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受媒体采访时提醒投资人，可转债作为上市品种，不是零风险债券，本身的价格是受供求关系影响的，尤其受投机因素影响，因此请投资者更应注重未来可转债转股后的溢价收益。

 

 

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