本周四(12月14日)凌晨3点开始，全球金融市场即将迎来“惊魂18小时”，五大央行决议携手美国“恐怖数据”在同一日轮番轰炸投资者，同时美联储主席耶伦和欧洲央行行长德拉基两位大佬也会先后登场。尽管市场预计英国、欧洲、瑞士和挪威央行均会按兵不动，美联储加息预期也几乎被投资者消化了，但不少投行都警告称，投资者仍要小心美联储制造重大意外引爆美元和黄金。

 

 

 

 

道明证券外汇策略部门北美主管McCormick指出，目前市场仍略为谨慎，若美联储主席耶伦对通胀数据表示失望，同时暗示这将会影响美联储明年的加息前景，美元料受到压制。

 

墨尔本Western Union Business Solutions外汇策略师Dooley则表示：“因预期已被消化，FOMC声明公布后美元可能会先短线下跌。若美联储对经济前景持乐观看法，上调明年GDP增速预期并保持明年加息三次的预期，美元将会重新走强。”

 

至于金银市场的走势，按照前两年的惯例，金价总是在加息之前持续抛售，加息时触底，但会议后很快就迎来重大逆转。今年黄金很可能会重演这种走势。Matrixtrade的分析师Andrew McElory认为，在议息结果公布后，市场“买预期卖事实”的反应，可能会在短期内修复金价跌势。在议息当周做空黄金可能只是比较好的短线策略。

 

 

 

 

比起此次加息，投资者更关注的是明年的加息步伐。在9月会议中，点阵图暗示2018年将会加息三次。然而眼下高盛、摩根大通和德银等投行均认为，美联储官员可能会把2018年加息次数预期从三次上调至四次。经济学家认为最新内部成员架构的变化或令明年美联储的总体基调更偏向鹰派。

 

随着耶伦(鸽派)、杜德利(中立)、费希尔(鸽派)“铁三角”瓦解，鲍威尔被正式提名为下任主席，美联储迎来了80年来规模最大的人事变动。分析认为，未来美联储的鹰派程度或超出市场想象，最新点阵图将会反映出最新委员的鹰鸽轮换。值得注意的是，此次公布的点阵图将包括鹰派美联储理事夸尔斯，他将替代前美联储副主席费希尔。此外，立场偏鸽派的明尼阿波利斯联储主席卡什卡利、芝加哥联储主席埃文斯明年均没有投票权，这意味着更多鸽派官员在明年“退场”。彭博分析师提醒到，交易员不应低估人事变动的潜在影响。

 

 

对于市场而言，除了人事变动，税改法案也是一大不确定性因素。目前两院仍在针对税改法案统一文本进行协商，参议院共和党党鞭Cornyn表示有信心在12月22日前结束税改谈判，提交给特朗普总统签署生效。摩根士丹利策略师吉姆·卡伦表示，在耶伦最后一次记者会上，最值得大家期待的惊喜将会是耶伦关于未来税改方案的解读。卡伦指出：

 

“为了应对2018年的税改法案出台，美联储已经进行了三次加息，接下来该联储还可能进行第四次加息。不得不说，这个门槛很低，只需要三位美联储成员投票通过即可。”

 

在9月会议上，美联储官员们一致看淡财政刺激的前景，然而现在情况已经发生改变，税改计划即将落地。分析师认为，除了再次表达对通胀低迷的担忧，耶伦等美联储官员可能还会在这次会议上提及税改法案的刺激作用，并承认这可能导致他们上修GDP和利率预期。不过，巴克莱则认为，美联储的声明不太可能有很多新信息，耶伦也不会在最后一次会议上制造劲爆新闻，因为她在美联储所起的作用已经越来越小，未来掌权的将会是更符合特朗普心意的鲍威尔。

 

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