今夜凌晨，美联储将进行本年度最后一次议息会议。虽然市场对议息会议“翘首以盼”，但实际上加息已经算不上“大新闻”了，几乎所有的媒体都用了“如期”两个字。加息后，持有美元的收益率会上升，如果其他货币没有加息，那么美元会表现为对其他货币的升值。

 

美帝加息==》美元收益更高==》都来买美元==》美元升值

 

从最近发布的美帝经济数据看，美联储向全球传递出的信号一次比一次更明确：紧缩美元，我们来真的。而美元走向紧缩，会影响我们的“钱袋子”吗？我们不妨从两个角度来分析：

 

第一，美元走强、人民币走弱：近期美国特朗普新政推行受阻、预期落差，导致美元指数有所回落；同时，中国人民银行在人民币对美元汇率中间价的报价模型中引入“逆周期调节因子”，导致汇市短期出现“美元回跌、人民币上涨”的走势。

 

但美国经济整体领跑、美联储紧缩政策等，依然会在中长期内对美元产生支撑作用，人民币对美元汇率仍承受压力。因此，币种为美元的贷款成本变相抬高，出借者的回报则变相提升。

 

第二，新兴市场投资风险加大：1975年-1982年的美元升值周期、1995年初-1998年8月的美元升值周期，分别引发了拉美地区和东南亚地区的金融风暴。从历史来看，美元的走强传导到了新兴市场，基本遵循“本币贬值→资本撤出”，以及“汇率危机→金融危机”的规律。

 

虽然中国作为一个规模较大、金融体系相对隔离的经济体，韧性很强，但随着跨国资本流动约束的放松、套息交易途径的丰富，人民币资产价格面临重估、风险整体上行，“百分之百”安全的资产会越来越稀缺。

 

可以说，如果我们坐以待毙，保持原有人民币资产“畸高”的投资模式，那么美元紧缩给我们带来的威胁将远大于机会。

 

 

①美元量化对冲基金。对冲基金稳定性在国外是算很稳健的类型，属于无风险套利（具体要看标的，看基金管理人，有没有风险和收益率还是看历史数据），这种算短期的美元品种，基本是1~2年左右，有不少还可以季度赎回之类的，所以相对比较灵活。根据一些对冲基金的历史数据基本上收益率在5%~13%（具体好看具体项目和经济大环境）

 

②美元股权类产品。国内有这个实力的机构去对接的不多，股权类的产品期限比较长，3~7年的样子。跟国内PE（私募股权）项目一样，投未上市公司上市。的，也有是FOF（母基金），属于高收益高风险的。

 

③美元固收。期限较短，一年两年期居多，地产类基金居多比如澳洲房地产基金，一年期年化7~8%左右。

 

 

契机永远来源于危机，虽然控制不了美联储的动向，但我们依然能掌控自己的投资“篮子”。破局的主要路径，就是增配美元资产。

 

私募股权、二级市场、房地产等美元权益类资产

 

首先是以美元募集的VC/PE基金。这里要特别注意的是美元VC/PE不等同于投资于美国的VC/PE，这些基金虽说募集货币是美元，但标的实际上遍布全球，通过一定的筛选，在收获美元红利的同时还能找到全球范围内具备成长潜力的项目。

 

目前人工智能、VR、云等新兴行业的爆发，以及后发国家的产业转型都存在不同程度的机会，实际上中国目前风生水起的互联网公司，如BAT、滴滴等，当年也受到了美元基金的保驾护航，现今市场的风投们也都还在继续美元基金的募集。

 

美股方面，虽然近来科技股多有波动，但长期来看，美股依旧十分稳健。以常常被拿来对标的标普500指数来看——不仅趋势保持长期向上，波动率也一般维持在15%以下。此外，美股市场的成熟与开放，使得量化对冲、宏观策略、CTA等策略能得到有效的实施与切换，投资者完全可以借助专业的管理人，或通过FOF的方式来充分平滑风险。

 

除了一二级资本市场外，房地产领域也机会颇多。目前海外许多城市的核心房产仍相对被低估，价格上具备一定优势。且相较国内而言，海外房产普遍拥有更为健康的租售比，投资者能借租金获得稳定的现金流。从投资手段来看，既可以直接进行实体投资，也可以借REITS入场。

 

 

周三(12月13日)一如市场预期加息25个基点，尽管决策者预计短期内美国经济将加速增长，但美联储维持未来几年的利率预估不变。然而，在决议公布之后，美元指数却急跌至日低93.40。投行对此解读称，这主要是因为本次的决议不如市场预期的那样鹰派，包括反对加息的决策者上升到了两位。

 

Silicon Valley Bank高级外汇交易员Minh Trang表示，“美联储对明年加息三次的预期，比其他主要央行都更加激进，包括欧洲央行、英国央行、加拿大央行和日本央行。所以从这个角度来看，我会看好未来美元前景”

 

西太平洋银行(Westpac)认为，美联储上调未来四年GDP增速预期，但维持通胀预期不变，总体而言传达出稳定政策信号。尽管美元承压下滑，预计跌势不会持续太长时间。

 

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