随着监管层释放大力支持新经济企业上市信号，中国互联网科技企业回归A股已经提上日程。综合多家媒体报道，3月21日，阿里巴巴、腾讯和京东纷纷表示愿回A股发行CDR(Chinese Depository Receipt，中国存托凭证)。而此前，百度、网易等“掌门人”也在两会期间表态愿意回A。中国互联网巨头回A步伐加快，再引市场关注。
利好CDR保荐券商
独角兽的IPO与中概股的CDR，都是需要券商来做一些具体的上市准备工作的，包括招股说明书以及机构的认购与配额，而这些对券商的业绩是有提升的，所以真正利好的是券商！
阿里巴巴与京东已确定了保荐机构，最快6月回A股发行CDR。其中，阿里巴巴方面保荐机构为中信证券，亦有接近阿里的市场人士指出由于阿里巴巴CDR发行规模较大，不排除还会再选一家联席保荐机构，中金方面表示正在积极争取。
京东CDR发行的保荐机构则是华菁证券、中信建投证券，华泰联合担任财务顾问。
在此之前，百度CEO李彦宏、网易CEO丁磊也在两会期间表态愿意回A。
众所周知，CDR是指存券机构将在海外上市企业股份存放于当地托管机构后，在中国大陆发行代表这些股份的凭证。
据了解，监管部门正研究以CDR制度引中概股回归A股。据财 新网此前报道，第一批入围CDR的8家业已经出炉，包括BATJ以及网易、微博和携程等。
3月20日，总理在十三届全国人大一次会议记者会上表示，过去一些“互联网+”的企业总是到海外上市，现在已经要求有关部门完善境内上市的制度措施，欢迎他们回归A股，同时要为境内的创新创业企业上市创造更加有利的、符合法律规定的条件。
另据证券时报17日报道，证监会副主席阎庆民也表示，CDR将很快推出。监管层的最新表态意味着中概股以CDR形式回归A股将提速。
利好独角兽概念股
“独角兽”公司可以通过CDR或者IPO登陆A股，给国内投资者分享新经济成果的机会，同时提高了科技板块的估值水平。
财通证券研报认为，若监管层能尽快敲定 CDR 实现间接上市的制度并解决相关的一些问题，CDR 上市在流程上、时间上、融资上都具有较大优势。参考360回归A股的案例，BATJ等公司回归A股后会产生明显估值溢价。独角兽回归短期会带给存量股票具备一定的压力，但从长期来看独角兽企业的回归对行业的整体估值有提振作用，对现有的成长股龙头有利。
所以，以“独角兽”为主的科技股投资主线有望贯穿2018年，A股上市公司中，尚未被市场充分挖掘且业绩优良的的相关个股值得关注。
给股民的投资机会
据测算，8家第一批入围CDR的试点公司总计市值为接近8.50万亿元人民币，按照发行4%-10%的市值规模的CDR进行假设，那首批CDR试点公司的发行总市值将达到3400-8500 亿元人民币的规模。
8家第一批入围CDR的试点公司
但不管是发行CDR，还是直接IPO，本质上都是抽血。2017年，A股IPO融资规模也仅为2300多亿元。
好事是，我们能买到腾讯、阿里巴巴、网易的股票了，他们十年不止十倍的走势让人趋之若鹜。同时，在淘宝购物、腾讯视频冲会员、网易游戏充值时，自己不光花了钱，更支持了自己企业的发展。花钱更有劲儿，没准股票就赚回来了。
另一方面，海外上市科技股估值普遍在50倍以下，而我们国内科技股估值普遍在100倍以上。毫无疑问，A股目前的科技股的盈利增速、行业地位、技术水平跟海外上市科技股差距十分明显。
不管怎么说，从新经济独角兽快速IPO，到中概科技股通过ADR回归，资本市场支持新经济的政策正逐步落地，创业板也迎来了久违的春天。ADR从研究到落地，释放了资本市场支持新经济的信号，也预示了未来一段时期内资本市场的主题。
So，海外“独角兽”回归A股，究竟是谁的利好，你说呢？
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