目前市场普遍预测，这一次美联储加息或板上钉钉，据芝商所（CMEGroup）FedWatch工具数据显示，当地时间6月13日的美联储议息会议的加息概率高达96.3%。

 

加息对市场影响

 

FXTM富拓中国分析师钟越分析称，如果美联储宣布加息，这将是此轮加息周期中的第7次加息。目前市场预期美联储加息的可能性很大，因此加息对市场大幅影响的几率大大降低。

 

他表示，从历史经验来看，即使美联储加息板上钉钉，对于美元来说也未必是重大利好。美联储如预期加息25个基点后很可能再现“买消息，卖事实”的美元抛售行情。

 

尤为值得关注的是美联储对通胀和贸易摩擦的评价，以及今年加息三次的“点阵图”是否会发生改变。若美联储暗示更能容忍通胀超预期，这将意味着该央行不会加速加息，将保持目前渐进式的加息速度，这将无法成为美元再次上涨的动力。

 

中国这次跟了

 

多数市场人士预期，本次中国央行将继续同步但小幅提升公开市场利率（很可能是5个基点），公开市场操作利率将传导至金融市场，进而推升市场利率——这将是该央行今年第二次这样的操作。

 

业内对于此次是否“加息”意见基本一致。中信证券固定收益首席分析师明明表示，加息与否需权衡考虑目前内外部因素。“中美利差和人民币汇率是外部因素，对我国央行会否加息有一定影响。但国内经济基本面面临一定下行压力，扩内需和降低企业融资成本成为经济金融工作的主要目标，内部环境制约货币政策收紧，加息面临的压力较大。”他进一步指出，央行可能会“加息”5BP并结合MLF等公开市场操作进行流动性投放，根据国内经济形势进行“加息”。

 

中国民生银行首席研究员温彬同样认为我国央行将根据内外部经济环境相机抉择，大概率会同步小幅提高逆回购和MLF等公开市场操作利率。“但这也会导致金融机构通过MLF获得流动性的资金成本进一步抬升，因此，下半年仍有降准空间和必要性。从具体操作看，通过定向降准置换MLF或是最佳的政策选项，这样既可维持货币政策稳健中性的基调，也不会向市场新增基础货币投放。”他说。

 

同时，温彬认为，结构性和对冲性将是未来货币政策组合工具的两大方向。结构性主要表现在准备金政策、公开市场操作带有针对性，不会像以前那样“大水漫灌”，而是强调对中小微、绿色、“三农”这些领域的支持；对冲性主要表现在货币政策不是主动宽松，而是在当前宏观审慎大环境下，对季节性等因素影响的对冲，达到“削峰填谷”的效果。他表示，预计央行将综合运用短期、中长期等多种政策工具组合，保持流动性充足和市场利率水平稳定；同时，继续采用差别化准备金和差异化的信贷政策，增强服务实体经济的能力。

 

天风证券固定收益首席分析师孙彬彬认为，在结构性去杠杆、严监管稳货币的框架下，央行总体流动性态度是“稳健”的，6月加息的冲击影响应该也在可控范围内。

 

风险提示：市场有风险，投资需谨慎！