美国联邦储备委员会13日宣布加息25个基点。这是美联储今年内第二次加息。这一调整符合市场的普遍预期。美联储自2015年12月启动本轮加息周期，至今已经加息七次。

 

美联储预测2018年底的目标利率将达到2.4%，而3月预测只有2.1%，这意味着2018年还会有两次加息。点阵图数据显示，美联储预测2019年加息3次，2020年加息1次，并最终达到3.4%的目标水平。鲍威尔在会后表示不会对通胀超过2%过度反应，且强调美联储会确保不会收紧得太快，这意味着加息仍将是渐进的。年内再次加息时点或在9月，概率高达81%。

 

资料来源：CME Group,海通证券研究所

 

最近几个月里，大量资金正从新兴市场撤出，转向美国货币市场基金等更为安全的资产。而近期美国货币市场基金每周流入资金规模，也创2013年以来新高。

 

彭博援引资金流向监测机构EPFR数据称，截至上周，流向全球货币市场基金的550亿美元中，有450亿美元都流向了美国，这也让美国货币市场的资产规模升至8年以来最高水平。

 

国际金融研究所（IIF）公布的最新数据也显示，5月份外国投资者从新兴市场撤出了123亿美元，创下2016年11月以来的最大单月资金流出量。

 

前美联储风险信贷总监理查德·罗伯茨表示：“在我看来，美联储需要继续渐进式地加息，并进一步缩减资产负债表，从而消除其量化宽松/零利率货币政策带来的负面影响。这将进一步导致美元短缺，而美元的短缺恰恰是新兴市场货币遭到抛售的原因之一。美元荒，以及其他美国国内的因素，包括有关贸易争端的言论和不恰当的财政政策，都将在今年年底前导致美国经济增长大幅放缓或衰退。

 

然而，发达国家的经济放缓和相关货币疲软将使新兴市场受益。在许多方面，新兴市场货币目前的走势只是发达市场货币走势的一个‘预览’而已。随着新兴市场货币竞相贬值，发达国家将紧随其后。就美联储货币政策的直接影响而言，由于外汇储备较少，预计巴西、阿根廷和土耳其的货币接下来还将受到重大影响。”

 

另外，伯南克和印度央行行长也都提示了美元短缺的风险：税收减少，美国政府需要发行更大规模的新债来续上资金，而当下又正逢资产负债表正常化推进，美联储在不断减少美债持仓。这意味着今天的美债，正在不断回吸美元，令市场上的美元出现短缺。

 

研究机构Palisade Research表示，历史上美联储开始收紧后，没有一次未出现经济萎缩或是金融危机。而美元短缺，会让这一切变得更严重。

 

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