疲软的美国经济数据 反应投资者悲观预期
美国去年12月贸易逆差创2008年以来最大，商品贸易逆差创年度纪录。
美国商务部周三表示，经季节性因素调整后，12月贸易逆差环比扩大19%，至598亿美元。
接受《华尔街日报》(The Wall Street Journal)调查的经济学家此前预期为573亿美元。
贸易逆差去年增长，尽管美国希望削减逆差。
2018年贸易逆差同比增长12%，至6,210亿美元。
剔除服务后的贸易逆差增长10%，至8,913亿美元，为纪录高点。
美国进口额增长7.5%，出口额增长6.3%。
美国出口到中国的商品总额2018年下滑7.4%，至1,203亿美元，从中国进口的商品总额增长6.7%，至5,395亿美元，因美国人增加对电子产品、家具、玩具和其他产品的消费。
股市是经济晴雨表，上证、道指走势背离！
A股最近出现大涨，上证昨日已经收复3100点，更令国内投资者欣喜的是，成交量也在逐步放大。
从道氏理论上分析，量价配合，演绎标准上涨。
但美股却出现了下跌走势。
道琼斯指数已经连跌3日，即便总统特朗普屡次在推特上表达希望美股上涨的意愿以及在改善全球贸易关系上做出的种种努力。
（道指连跌3天，上证强势收复3100点）
投机资金大转移，新兴市场成新宠
投资者正以一年来最快的速度把资金投入新兴市场
（最近几个月，新兴市场走势已经超过美股）
随着全球央行谨慎地转变政策立场，加之全球贸易局势担忧缓解，全球范围内正掀起一轮收益追逐浪潮。
投资经理们竞相买进中国股票、智利比索等一连串新兴市场资产。
国际金融协会数据显示，今年以来，投资者已总计投入860亿美元购买新兴市场股票和债券，规模超过2018年4-12月。
受此推动，MSCI新兴市场指数较去年低点上涨了近13%。
FactSet的数据显示，iShares Core MSCI Emerging Markets ETF是今年以来最受欢迎的ETF，资金流入规模超过50亿美元。
另外三只新兴市场ETF同样跻身2019年新资金流入榜前11强。
（近15年新兴市场投资组合流动、债务和股本）
摩根大通：美国经济今年料可避过衰退
美国的几家知名投行也发表了对美国经济不大乐观的预期，摩根大通更是以可以避过衰退为题。
投行摩根大通发表报告称，投资者对今年环球经济前景持相对温和的看法，并相信美国经济可以避过衰退。
估计未来12个月美国经济陷入衰退的可能性虽然超过40%，但同时看到两项为经济带来韧性的来源。
首先，美国企业连续两年发布强劲的盈利增长且没有过度扩张，因此开支回落应有限，而银行信贷亦应不会大幅收紧。
其次，美联储态度转向鸽派，为扭转去年底出现的金融收紧提供急需的缓解。
股市不起劲，货币政策来帮忙
美联储考虑再度扩大资产负债表规模。
堪萨斯城联邦储备银行周三公布的一份文件显示，美国联邦储备委员会(美联储/FED)正在考虑何时停止减少银行准备金，并开始再度扩大资产负债表规模。
2008-2009年全球金融危机之后，美联储账面上积累了大量的银行准备金，以便一旦利率接近于零便可购买数以万亿美元计的债券，进一步刺激经济。
为使政策恢复正常，美联储从2017年底开始缩减资产负债表，在许多持有债券到期后不再将资金继续投资。
但投资者对此持批评态度，美国总统特朗普甚至在12月推文中呼吁联储停止这种每月让资产负债表减少500亿美元的做法。
美联储主席鲍威尔上月表示今年将停止缩减持债规模。
（美国联邦基金利率走势图）
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