尽管2019年以来股市反弹势头强劲，标普指数迎来自1987年以来表现最好的1月，但是投资者却不买账？美银美林指出：股市还有转机，美联储会议依然是最大决定因素。

 

 

市场普遍预计美联储将维持在1月份采取的鸽派立场。今年1月份，美联储突然宣布暂停加息计划，并在未来加息方面采取观望态度。

 

 

GoldMining公司执行副总裁Jeff Wright表示：“我预计美联储货币政策会议声明立场会变得更加鸽派、更温和，并且强调在2019年下半年维持货币政策稳定不变。”

 

 

目前标普500指数较其圣诞节前夕低点已上涨近16%，较其9月20日创造的历史最高收盘纪录2930.75点差距仅3.3%。但是3月19日，道指在一度涨200点后却收跌，终结四日连涨趋势，美股上涨还会持续多久？

 

 

 

 

来源：华尔街见闻

 

如上张图所示，目前标普500指数处于价值线几何( Value Line Geometric )指数目前处在标普500指数的上方,且两者之间的差距在逐渐拉大。而从去年9月以来的行情来看,当标普500指数处在上方时,将会迎来一波下跌行情。

 

 

而在去年9月之前的牛市里,标普500指数一直处在价值线几何指数的下方。

 

 

价值线指数(Value Line Composite Index， VLCI)是由美国价值线公司于1961推出，包括不同行业的约1650只股票，涵盖了蓝筹股、中型股和小型股，其中约有75%在纽约证交所上市，20%在纳斯达克(NASDAQ)上市，其余在美国证券交易所和加拿大上市。

 

 

VLCI指数采用简单几何平均法计算。后来为了增加指数的灵活性，开始使用简单算术平均法计算价值线综合指数。1982年2月24日，在美国堪萨斯期货交易所推出的全球首只股指期货就是以价值线指数为标的物。

 

 

 投资公司MKMPartners的首席市场分析师乔纳森.科林斯凯(JonathanKrinsky )曾在报告中写道,价值线几何指数假设每一-只股 票的美元投资都是相等的,而且每天都会进行再平衡调整。这项指数为‘普通股票的动向提供了一种现实主义的再现。

 

 

另外，美银的最新调查结果被命名为“不要股票，我们感到紧张”，这个结果来自对管理着5570亿美元资产的186名职业经理人的调查，最终得出的结论是：坐拥超过5000亿美元资产的贸易商将继续抵制这次股市反弹。

 

 

在此背景下，全球股市配置再次下挫，净增幅在2月份从12%跌至6%，是2016年9月以来的最低水平。3月份全球股市再次下跌3%，再刷新低。市场预计，如果股票配置再下降4%，将创造一个新的历史：负增持。

 

 

 

这一调查结果再次证实，没有人对当前的股市反弹抱有任何信心。如今，即使华尔街广泛认为这是多年来最好的投资环境之一，也难以激起投资者对股票市场的兴趣。

 

 

综上所述，股票市场正在经历阵痛期，尽管目前存在利润预期上升、利率预期下降、现金水平下降等一系列利好因素，但投资者的态度也会导致股票配置继续下降。