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【港股打新】大喜屋集团——香港日式放题日料龙头

作者:本站编辑 来源:荷马金融 2020-02-03 17:31:05

公司信息

大喜屋是香港一家专注于日式放题料理的日菜餐厅集团。根据招股书,大喜屋成立于2010年,以放题日料为核心,集团品牌旗下有「大喜屋」、「大瀛喜」、「大滿喜」、「吉壽」及「岩鹽」经营15家餐厅,其中13间餐厅提供放題料理,2间餐厅提供日式单点料理   所谓“放题”就是“自助”的意思,但大喜屋的自助模式有别于传统自助餐。一般的自助餐,是将食物烹制好摆放好,再让食客直接挑选拿来吃;“放题”模式是顾客一人一桌次序坐好,食物即点即做,再上菜端到桌上,放题模式就是自助餐与点单相结合,这样既可以保持日料新鲜安静的精致特点,又兼具自助餐实惠同时能让顾客大饱口福的特色。

 

香港日式放题料理市场相对集中,截止2018年,其中前5大公司占有市场72.5%的份额。(按收入计算)2018年,大喜屋营运13间日式放题料理餐厅,以收入808.4百万港币排名市场第一,占有约37.1%的市场份额

 

招股信息
股票代码 06813
招股时间 2020/01/24-2020/02/04
公布售股结果日期 2020/02/13
上市时间 2020/02/14
发行价格 1.600-2.000港币
入场费 4040.31港币
每手股数 2000股
总发售数量 1亿股
市值 7.20亿
综合评分

公司处于上升期的跑道,有一定的准入门槛,同时处于放题日料的市场占有率龙头位置,3年均盈利,未有亏损。

 

根据招股书显示,近三年的营收增长较为稳定,近利润的表现也较为稳固,翻台率维持在2.5左右,但2019年由于香港旅客减少等一系列不可抗力的影响,公司的经营受到了一定的打击,此次招股上市筹资1.61亿到2.02亿港元,主要的目的是拓展新店和装修旧店,上市后公司的市值约6.4-8亿港元,在主板属于中间偏小,此次招股无基石投资者,有超额配售选择权,保荐人同人融资近两年保荐了7只新股,上市首日6只上涨。

 

(来源:雪球-国都快易)

 

公司运营

2017-2019财年,大喜屋分别实现收入5.55亿、7.13亿及8.39亿港元,三年的期间复合年均增长率在20%以上,保持稳健增长态势。值得注意的是,其中2019财年餐厅数目减少1家,而收入增加,反映公司餐厅取得良好的同店增长以及经营效率提升,经营利润率由13.3%持续提升至16.1%,体现出不错的内生性增长能力。

 

从大喜屋的现金流分析来看,也确实能印证出公司在财务能力出众表现,据招股书所示,在2017财年至2019财年,大喜屋的经营现金流由1.25亿提升至1.63亿港元,其复合增速维持在9%以上,稳健非常,因此,公司帐上的现金更由7573万稳步提升至2019财年末的8213万。成功上市募资后,加上大喜屋强大的现金流创造能力,能有利于公司在全港有利的据点开设新店扩张。

 

作为日式放题料理领域的龙头企业,过去三年大喜屋旗下餐厅无一亏本,而且反映出优秀的盈利能力。整体看,大喜屋旗下多间餐厅,普遍可于开业后1至3个月内达至收支平衡,平均回本期仅为10个月。

 

行业及市场

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香港日式餐厅市场的市场规模由2014年的约8423.9百万港元增加至2018年的约10907.7百万港元,复合年增长为6.7%,由于消费者持续重视健康饮食并追求更高质量的用餐体验,日式餐厅市场预期将持续扩张并于2020年将达到约13733.1百万港元,复合年增长率为4.7%

 

于2014年至2018年,日式放题料理餐厅市场的收入约8.8%的复合年增长率由约1556.6百万港元增加至约2179.4百万港元。日式放题料理餐厅市场的收入预期将会增加并于2023年将达到2977.4百万港元,而2018年至2023年的复合年增长率将为6.4%

 

竞争优势

1、公司以标志性的日式放题料理餐厅品牌而自豪。

2、公司于香港占据领先市场地位,令公司具备良好的持续增长能力。

3、公司专注食物品质,提供时鲜产品。

4、公司拥有一支富有远见、尽责且经验丰富的管理团队及有经验。

 

风险因素

1.大喜屋过往大部分收入均来自香港,故容易受到香港经营环境和社会环境的影响。

2.有较好的市场知名度,但容易出现负面报道,照成品牌形象的受损,从而影响业绩。

3.对于食物的品控要求和服务人员要求高。

4.未必可以充分保障知识产权,因而可能损害品牌价值及对业务及经营业绩构成不利影响。

 

 

 

 

风险提示:内容来源招股书及网络搜集,仅供投资者阅读参考,不做实际推荐。

 

 

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